Itu adalah panggilan keras untuk kepala eksekutif di mana-mana.
Pada tahun 2018, Laurence D. Fink, chief executive lama BlackRock, manajer aset terbesar di dunia, mendesak para pemimpin perusahaan untuk menilai dampak sosial dari bisnis mereka, merangkul keragaman dan mempertimbangkan bagaimana perubahan iklim dapat memengaruhi pertumbuhan jangka panjang.
“Perusahaan,” tulis Fink dalam surat tahunannya kepada para kepala eksekutif, “harus bertanya pada diri mereka sendiri: Peran apa yang kita mainkan dalam masyarakat? Bagaimana kita mengelola dampak kita terhadap lingkungan? Apakah kita bekerja untuk menciptakan tenaga kerja yang beragam? Apakah kita beradaptasi dengan perubahan teknologi?”
Hampir lima tahun kemudian, kata-kata itu telah menempatkan BlackRock di belakang kaki di tengah perdebatan yang semakin sengit dan dipolitisasi tentang investasi dengan tujuan lingkungan, sosial dan tata kelola — atau ESG — dalam pikiran. Partai Republik menuduh perusahaan itu “kapitalisme yang terbangun”. Progresif memanggil BlackRock untuk “greenwashing”, mengatakan pesannya kepada perusahaan tidak cukup jauh.
Dalam beberapa bulan terakhir, lebih dari setengah lusin bendahara negara dan pengawas keuangan Republik telah meningkatkan serangan mereka terhadap BlackRock, yang mengelola aset $8 triliun dan berinvestasi atas nama ratusan pensiun publik. Pada 1 Desember, kepala keuangan Florida mengatakan negara bagian menarik $2 miliar dari BlackRock karena “tidak demokratis” bagi manajer aset besar untuk mencoba mengubah masyarakat. Delapan hari kemudian, bendahara North Carolina meminta Mr. Fink mengundurkan diri karena dia telah mendorong perusahaan untuk mengurangi emisi karbon.
Pada saat yang sama, kritikus progresif bertanya apakah reksa dana ESG dan dana yang diperdagangkan di bursa yang didorong oleh BlackRock dan manajer aset lainnya berbeda dari produk investasi berusia puluhan tahun yang diberi perubahan hijau. Pada bulan September, pengawas keuangan Kota New York, Brad Lander, seorang Demokrat, mengirimi Mr. Fink surat yang menyatakan keprihatinan bahwa BlackRock mundur dari komitmennya untuk mempromosikan standar emisi nol bersih.
“Mengetahui apa yang diketahui Larry sekarang, saya menduga ada elemen dari surat CEO-nya yang akan dia hilangkan atau tulis secara berbeda,” kata Terrence Keeley, mantan kepala global grup institusi resmi BlackRock. “Dia mengambil beberapa risiko besar dalam surat CEO-nya, dan itu telah menyebabkan beberapa buah pahit yang dia panen sekarang.” Tuan Keeley, yang pensiun dari BlackRock tahun ini, mengawasi dana kekayaan negara, pensiun, dan bank sentral.
Berinvestasi dengan mempertimbangkan perubahan iklim, keragaman, kesetaraan gender dan gaji, kesejahteraan karyawan, dan dampak teknologi terhadap masyarakat — secara umum disatukan di bawah panji ESG — telah menjadi fokus besar para manajer aset dan perusahaan dalam beberapa tahun terakhir, dengan BlackRock memimpin muatan. Beberapa di Wall Street dan di perusahaan Amerika melihat manfaat yang jelas dalam merangkul pendekatan tersebut, mengingat fokus konsumen yang terus meningkat pada keberlanjutan.
Namun tantangan besarnya adalah, dengan tidak adanya pedoman peraturan, apa yang dimaksud dengan investasi ESG seringkali terletak pada pandangan orang yang melihatnya. Sebuah perusahaan yang menggabungkan unsur-unsur tren sudah matang untuk diserang oleh politisi dan aktivis karena melakukan terlalu banyak atau terlalu sedikit.
Baru-baru ini, Bluebell Capital, sebuah dana lindung nilai kecil di London, menyerukan pemecatan Mr. Fink, menuduhnya membalikkan dukungannya untuk mengurangi emisi bahkan ketika dia “berhasil dalam tugas luar biasa untuk mengasingkan” pihak-pihak di kedua sisi ESG perdebatan.
Tuan Fink, yang menolak untuk diwawancarai untuk artikel ini, menindaklanjuti suratnya tahun 2018, berjudul “A Sense of Purpose,” setahun kemudian dengan menulis bahwa “masalah lingkungan, sosial dan tata kelola akan semakin material untuk penilaian perusahaan.” Dia memberi isyarat kepada investor bahwa BlackRock akan memainkan peran utama dalam mempromosikan produk investasi berkelanjutan dan menggunakan kekuatan proksinya — atau kekuatan untuk memberikan suara atas nama mereka yang asetnya dikelola oleh perusahaan — untuk mendorong perusahaan mengadopsi rencana pengurangan emisi karbon.
BlackRock dengan cepat menjadi pemimpin di Amerika Serikat dalam investasi ESG, menghasilkan reksa dana dan dana yang diperdagangkan di bursa yang disebut sebagai produk yang memungkinkan investor memasukkan uang mereka ke perusahaan yang mendukung inisiatif perubahan iklim, mempromosikan keragaman di tempat kerja, dan menghindari negara tempat pekerja tidak memiliki perlindungan dasar.
“Ketika Larry benar-benar merangkul ESG, itu menjadi hal yang besar, dan semua orang sangat bersemangat,” kata Peter McKillop, mantan juru bicara perusahaan BlackRock yang sekarang menjalankan buletin dan situs web yang berfokus pada perubahan iklim. Pada saat itu, baik Tuan Fink maupun kepemimpinan BlackRock tidak mempertimbangkan potensi serangan balik, kata Tuan McKillop. “Itu tidak benar-benar dipikirkan.”
BlackRock mengakui masalah tersebut. “Banyak orang memiliki pendapat tentang bagaimana aset klien kami harus diinvestasikan,” kata seorang juru bicara dalam sebuah pernyataan email. “Namun, kewajiban fidusia kami adalah untuk masing-masing klien kami. Uang yang kami kelola adalah milik mereka — bukan milik politisi, aktivis, LSM, atau komentator.”
Manajer aset telah meningkatkan perpesanannya di sepanjang garis itu baru-baru ini, meluncurkan kampanye iklan yang dimaksudkan untuk mengungkap bisnisnya. Dalam satu acara TV berdurasi 30 detik yang ditayangkan pada bulan September, narator menyampaikan bahwa “dari dataran ke pantai”, BlackRock berbisnis untuk membantu orang Amerika “berinvestasi untuk masa depan mereka dan membantu komunitas berkembang”.
Pada tahun lalu, Fink telah berusaha untuk mengatasi kritik tersebut dengan mengatakan bahwa BlackRock tidak didorong oleh ideologi. Dalam suratnya kepada kepala eksekutif tahun ini, dia menulis bahwa perusahaan tidak memiliki rencana untuk melakukan divestasi dari investasi bahan bakar fosil dan tidak menekan klien mana pun untuk melakukannya.
Pada konferensi yang disponsori oleh DealBook dan The New York Times bulan lalu, Fink berkata, “Saya benar-benar yakin kita akan membutuhkan hidrokarbon selama 70 tahun.”
Sejauh ini, politisi negara bagian Republik telah menarik lebih dari $4 miliar dari BlackRock – jumlah yang sangat kecil dibandingkan dengan $133 miliar yang diambil perusahaan tahun ini dari investor AS. Tetap saja, seruan dari bendahara Republik untuk menarik uang negara dari BlackRock karena kebijakan ESG-nya semakin cepat.
Selain Florida dan Carolina Utara, pejabat negara bagian dari Arkansas, Arizona, Louisiana, Missouri, dan Carolina Selatan telah menarik uang dari BlackRock. Utah dan West Virginia telah mengumumkan rencana untuk melakukannya.
Tuan McKillop mengatakan dia percaya bahwa kritik dari pejabat Republik secara khusus ditujukan kepada Tuan Fink, seorang Demokrat, itulah sebabnya dia menekankan bahwa BlackRock memiliki investasi minyak dan gas yang besar.
“Dia tidak ingin kehilangan uang bahkan jika jumlahnya sangat kecil,” kata Mr. McKillop.
BlackRock bukan satu-satunya manajer aset besar yang mendapat kecaman di Amerika Serikat.
Pada pertengahan Desember, perwakilan dari State Street muncul bersama seorang eksekutif BlackRock di sidang legislatif Texas tentang dampak investasi ESG pada perusahaan bahan bakar fosil negara bagian. Di persidangan, Dalia Blass, seorang eksekutif BlackRock, menunjukkan bahwa perusahaan tersebut telah menginvestasikan $107 miliar di perusahaan energi publik Texas atas nama kliennya, dan telah menghasilkan pengembalian di atas rata-rata untuk klien pensiun Texas.
Pada saat yang sama, staf Republik dari Komite Perbankan Senat baru-baru ini mengeluarkan laporan yang mengkritik BlackRock, Vanguard, dan State Street karena menggunakan otot investasi mereka untuk mendorong suara proksi perusahaan untuk langkah-langkah yang dianjurkan oleh kaum progresif.
“Masing-masing perusahaan ini dengan bangga menggunakan hak suara yang diperoleh dari uang investor mereka untuk memajukan tujuan sosial liberal,” kata laporan itu.
BlackRock dan State Street mengatakan mereka tidak setuju dengan temuan tersebut. BlackRock mengatakan laporan itu dibuat di atas “tempat yang cacat” dan berisiko “merugikan jutaan investor sehari-hari yang mengandalkan reksa dana dan dana yang diperdagangkan di bursa.” State Street mengatakan laporan itu mengabaikan “peran penting dana indeks dalam membantu rata-rata orang Amerika menabung untuk masa pensiun dengan menyediakan akses ke investasi berbiaya rendah.”
Vanguard, salah satu pemasar dana indeks terbesar, mengatakan misinya adalah memberdayakan “investor sehari-hari untuk mencapai tujuan keuangan jangka panjang mereka”.
Beberapa pemimpin Republik negara bagian yang menuduh BlackRock terlibat dalam “kapitalisme yang terbangun” adalah anggota Yayasan Pejabat Keuangan Negara, yang situs webnya menampilkan lambang yang berbunyi: “Mendidik orang Amerika tentang Bahaya ESG.”
Jimmy Patronis, kepala keuangan Florida, adalah anggota yayasan. Saat mengumumkan keputusannya untuk menarik $2 miliar dari BlackRock, Patronis mengatakan dia tidak mendukung “rekayasa sosial” perusahaan.
Dalam sebuah wawancara, Mr.
Beberapa aktivis progresif dan politisi Demokrat berpendapat bahwa BlackRock, dalam upaya menenangkan kritik konservatif, mundur dari komitmen perubahan iklim. Yang lain mengklaim bahwa produk investasi yang berfokus pada LST tidak setransformasional seperti yang ditagih. Pada bulan Oktober, para aktivis iklim membuang seember batu bara di dalam markas BlackRock di Manhattan, mengatakan bahwa itu tidak cukup untuk mengatasi perubahan iklim.
Tariq Fancy, mantan kepala investasi berkelanjutan di BlackRock, mengatakan beberapa orang progresif mulai menganggap dukungan Fink untuk ESG agak hampa. “ESG, sampai taraf tertentu, adalah tabir asap,” kata Mr. Fancy.
Salah satu pengkritik BlackRock dari Partai Demokrat yang lebih blak-blakan adalah Tuan Lander, pengawas keuangan Kota New York, yang kantornya memiliki $43 miliar dana pensiun publik yang diinvestasikan dengan manajer aset. Pada tahun 2020, BlackRock bekerja dengan New York untuk menghilangkan investasi bahan bakar fosil senilai $3 miliar dari dua pensiunan pegawai kota yang mewakili 700.000 orang.
Dalam suratnya di bulan September, Tuan Lander mendesak Tuan Fink untuk tidak goyah dari komitmennya untuk mendorong perusahaan menuju standar emisi karbon nol-bersih dan menghukum BlackRock karena memberikan suara menentang beberapa resolusi pemegang saham yang meminta “bank dan perusahaan asuransi untuk berhenti membiayai bahan bakar fosil baru. proyek.”
BlackRock, dalam tanggapan 2 November kepada Tuan Lander, berkata, “Peran kami bukanlah merekayasa hasil dekarbonisasi spesifik dalam ekonomi riil.”
Shaquana Chaneyfield, juru bicara Tuan Lander, mengatakan tanggapan tersebut mengecewakan pengawas keuangan. “Kami hanya dapat menyimpulkan bahwa mereka tidak serius menyelaraskan retorika iklim mereka dengan tindakan mereka,” katanya.
Hans Taparia, profesor rekanan klinis di Sekolah Bisnis Stern Universitas New York, menyebut ESG sebagai strategi pemasaran yang ditujukan untuk investor yang ingin merasa bahwa mereka membuat perbedaan dengan uang mereka.
“Perubahan nyata sehubungan dengan ESG akan berarti penurunan keuntungan bagi banyak perusahaan, itulah sebabnya kami menyaksikan sesuatu antara perubahan yang sangat kecil dan greenwashing,” kata Taparia.